正式进入“超高油价”时代,还有人感到意外吗？
原油价格突破110美元/桶水平后，市场陷入一片混乱和恐慌，显然油价达到三位数出乎市场意料之外。
当然有不少石油市场分析师此前一直坚持着其有史以来保持时间最长的错误预测。
但也有很多人对纽约商交所轻质低硫原油期价周五收于10.21美元/桶感到不足为奇。上周原油期价较前一周上涨5%，与去年同期相比则几乎整翻了一番。
例如，默提(Arjun N. Murti)就有很大满足感。在几乎整三年前的205年3月31日，默提为高盛集团撰写的一篇报告中称，预期油价将上升至105美元/桶。
默提的预测传到纽约商交所时，油价上升逾1美元。一日后，原油价格触及58美元/桶纪录新高。
在一段时间内，默提本人也成为某种奇怪的名人—主要是因为评论家均认为他是狂人。愤怒的投资者称该报告荒诞不经，并指责高盛操纵市场来为其能源交易业务谋取利益。
一些评论家甚至呼吁政府介入调查。时任高盛首席执行官的汉克•鲍尔森（现任美国财政部长）在一次股东年度大会上站出来为默提辩护。
因此可以想象默提的满足感有多大。但更重要的是，值得思考的是为何有一些分析师会在这么多年来一直预测油价将上涨至如此水平。
高盛的报告称，石油需求增长活跃、WTI这类轻质低硫原油价格相对重质高硫原油的溢价不断拉宽以及行业成本结构大幅增长均会推高油价。目前美国汽油开支相对美国经济支出的比例仍低于1980-1981年时达到的高位，因此美国汽油价格还有很大上涨空间。
该报告预测105美元的油价偏保守，在主要石油出口国发生供应中断时尤其如此。
快进3年至208年。形势发生了多大变化呢？
欧佩克坚称市场供应充足
欧佩克的执着就一直没有改变，继续称油价并不反映供需基本面。直至2005年，该石油输出国卡特尔组织的原油官方目标价格范围仍然是22-28美元/桶。
自欧佩克放弃目标价格范围并决定完全不再讨论价格后，该组织一直坚持这一立场。总部设在维也纳的欧佩克上周发出的最新警告称，该组织担忧今年对其原油的需求最终将低于其目前的原油产量水平—3209万桶/日。
欧佩克的理由是，部分欧佩克原油供应和欧佩克天然气液体产量增长速度将超过世界石油需求。天然气液体产量增幅为14万桶/日，而预计世界石油需求仅增长120万桶/日。
上周欧佩克维也纳秘书处在其最新发表的月度石油市场报告中表示：“鉴于最新数据显示美国经济可能出现衰退，石油需求增长幅度不可能高于预期，导致对欧佩克原油的需求下降。”
报告还说：“同时，初步迹象清楚显示市场供应充足。”报告指出1月经合组织商业库存已大幅增加，较5年平均水平高4800万桶，而初步数据显示至2月这一数字或将上升至6000万桶。
报告称：“上述库存增长应有助于缓解投机活动的影响。”这一言论实际上再一次将高油价归咎于所谓“投机者”。在很多努力解释高油价的人心目中，“投机者”都充当了坏人的角色。
报告称：“由于金融市场动态已将价格提升至纪录水平，基本面显示市场目前非常平衡，预计未来几个月内价格将走软。
汽油基本面疲软是关键因素
期望得到解脱的消费者将密切关注汽油市场的形势。欧佩克本身也强调汽油库存高企是油价或即将下跌的迹象。该报告称：“汽油库存是未来几个月市场健康状况的一个重要指标。”报告还指出，最近美国和其他地区汽油库存强劲增长应导致炼厂开工率下降及对原油需求减少。
汽油期货价格上周事实上有所下滑，周五收报2.6894美元/加仑，较前一周微跌。其他能源期货价格普遍上涨1%或以上，其中取暖油期货价格录得最大涨幅。
纽约商交所取暖油期货价格飙升6.8%，表明北美、欧洲和亚洲冬末需求紧张情况特别严重。
纽约商交所4月汽油/取暖油价差周五收于-46美分/加仑，打破了每年此时汽油价格一向高于取暖油的规律。
在柴油库存相当充足的同时，取暖油库存远低于平均水平，这是因为去年对非车用柴油重新分类导致取暖油库存减少近2000万桶的影响。
相比之下，美国汽油库存已大幅增加，第一季度库存累计上升2812.5万桶，达到2.35967亿桶。
令汽油市场疲软更加严重的是乙醇混调量亦一直在增加。去年底可再生燃料标准（Renewable Fuels Standard）实施以来乙醇汽油正逐渐取代常规汽油。
一位纽约交易员说：“无疑汽油不再是‘流行’产品。”并指出库存达到纪录水平及产量增加（如将大量混调进汽油的乙醇计算在内）已导致价格下跌。
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